Producción industrial (febrero 2012).

Sale el dato sobre producción industrial en febrero y sigue mostrándose el descenso continuado de la actividad económica:

El índice general cae un 5,1% (interanual), pero el problema se agrava si atendemos a los consumos intermedios (para producción presente), que caen un 6,8%, y bienes de equipo (producción futura), que caen un 10,6%.

La tendencia general siguen siendo negativa, a pesar del pequeño repunte de enero.

Nada, que no despegamos.

Pueden acceder a los datos desde el INE o desde mi Banco de datos.

La economía europea se estanca

No hace mucho tiempo, se pronosticaba que en 2011, la eurozona crecería un 1,6%, seguido de un 2012 en el que el dato sería del 1,8%. Hoy día, los pronósticos son de un crecimiento del 1,5% en 2011, y del 0,5% el año próximo. El problema no es que se pronostica una décima arriba o abajo, si no que se pronostique una salida de la crisis (crecimiento en aumento) o un retorno a la recesión (crecimiento a la baja). ¿Qué es lo que ha pasado en medio?

La crisis del euro está afectando a todos, lo quieran o no. Francia ha aumentado su crecimiento en un 0,4%, y aun viéndolo como algo positivo, los PMI sugieren que en el 4º trimestre la caída puede ser de órdago.

Bélgica, como España, se estancan en crecimiento. Portugal y los Países Bajos siguen con crecimientos ya negativos. Las primas de riesgo de Italia, Francia, Bélgica y Austria suben a sus máximos…

El otro día, le preguntaron a uno de estos economistas que hace un par de meses pronosticaban que la eurozona volvería a caer en recesión que cual era la probabilidad ahora de caer. La respuesta no pudo ser más sencilla: Ya estamos cayendo.

¿Alguien se acuerda ya de la cumbre del euro que hicieron (creo) hace dos semanas?

Mañana salen las cuentas trimestrales de España, y como de costumbre, haré el análisis (gráfico) consiguiente. Al menos indagaremos sobre la evolución desglosada de la economía española, y como se manifiesta este “estancamiento” en nuestro país.

¿Acabará algún día la crisis Griega?

¿Quién se atreve a relatar la crisis griega como si de una epopeya se tratase? Los dioses del mercado están enfurecidos. Sacrificios con sangre en el altar de las cumbres de las montañas europeas deben hacerse para apaciguar a tales dioses, neutros, impasivos, vengativos.

Los héroes nacen y caen, y vuelven a nacer, los tiempos se suceden, los dioses continúan destrozando los pastos, dejando sin empleo a los pobres campesinos. Se alían con los océanos, hunden sus barcos mercantes y su comercio exterior. Grecia está sitiada.

Pero un emir del norte viene para apaciguar a los dioses. Dice que viene de tierras donde tienen el don de los altísimos. ¿Podrán fiarse los griegos de los conjuros y nuevas prácticas que este emir les recomiende? ¿Y si es una trampa? ¿Y si es un Dios encarnado?

La tragedia griega da para mucho la verdad. Pero hay que reconocer que no hacen las cosas bien.

El tema del referéndum es importante por lo que representa. Que una opción política que genere más democracia real, que escuche al pueblo y que tenga en cuenta una mayoría más objetiva que la de una sola mente provoque  la ira de los mercados puede generar pánico social. Quizás es la mejor representación hasta ahora de porque muchos estamos cabreados por esta democracia sometida únicamente a la voluntad de unos mercados que seguimos sin poder gestionar como es debido. Pero también, en parte, tenemos que ser conscientes de que no era el momento ni el lugar.

Para tratar temas tan generales como se proponían (llegue a leer, “salir del euro, SI o NO”), se debe hacer mucho antes. Y desde luego, lo que no es de recibo, es gestionar toda una cumbre, con la única mira puesta en generar algo de confianza a los mercados (porque políticas reales…) y va el presidente del foco del dolor y se carga de un plumazo todo acuerdo, supeditando todo a un referéndum.

Llevamos años intentando darlo todo con el factor confianza. Y soy de los que opinan que la confianza no genera crecimiento, pero si facilita su articulamiento, su fluidez. Y no sé cuantas cabrás les quedan a los pobres griegos para poder sacrificar.

Políticas Vs mercados, una conferencia de Antón Costas.

Ayer, la recién creada Cátedra Ernest Lluch, se presentaba en Zaragoza, y se iniciaba con una conferencia de Antón Costas.

Como no podía ser de otra manera, la conferencia inaugural se centro en la crisis, no tanto en como se formó, si no en las políticas que la han ido combatiendo y en como, poco a poco, una creencia política más basada en la ideología que en la práctica económica se adueñaba en forma de austeridad pública.

El ejemplo práctico que puso era, sobre todo, visual, si bien no es la primera vez que lo escucho e incluso creo que aquí lo he usado alguna vez. Con el freno de los motores principales de la economía (el consumo privado y la inversión privada), y con unas características que nos hacen muy difícil que la exportación sea una salida creíble a corto plazo, solo nos quedan dos motores auxiliares, la política monetaria (que pasa por las autoridades europeas) y las fiscales.

Tras las actuaciones conjuntas de 2009 en forma de políticas expansivas, 2010 ha sido un año de crecimiento para muchos países. Sin embargo, la historia nos dice que estas crisis de sobreendeudamiento duran aproximadamente unos siete años. El aumento de deuda relativo a estas políticas expansivas asustó a unos gobiernos que comenzaron a reducir, olvidándose completamente del problema de fondo, su actividad. Lo cual nos vuelve a traer a un 2011 en el que los estados están de capa caída. Y donde las perspectivas son cada vez peores.

Hay que remitirse, por tanto, al reciente informe del FMI: “No hay que hacer políticas de austeridad demasiado rápido porque se compromete el crecimiento. Ni demasiado lento, pues se compromete la credibilidad”.

Hay que ajustar las políticas para que actúen en el corto y medio plazo, y para eso hacen falta buenos dirigentes. Los cuales no tenemos.

Sobre el paro y la economía sumergida

En la primera clase que tuve hace años de Coyuntura económica el profesor nos dijo que el dato del paro era subjetivo. Nunca me olvidaré porque estuvimos comentándolo bastante.

Mañana, probablemente, saldrán los datos del paro de Septiembre, un aumento del número de parados que hará que la tasa de paro aumente por encima del 21,2% que ya tenemos según la OCDE.

También hoy mismo, desde la OCDE se hablaba de que verdadero problema del paro en España es la economía sumergida. En realidad, si bien la distancia del paro con el resto de países europeos ha aumentado, esto se ha debido básicamente a que se ha duplicado en Europa. De una tasa del 9-10% española y un 5%  en el resto de países, hemos pasado a una media europea del 10% y a una tasa española del 21%.

El problema no es que ahora tengamos el 21% de paro, no, eso es lo normal. Lo raro, lo extraño, lo que tenemos que arreglar, es que tengamos siempre el doble de paro que el resto de Europa, tanto en crisis como en épocas de auge.

El problema puede provenir de la economía sumergida. Si tenemos un 30% como he llegado a leer, es posible que la diferencia de porcentaje entre le media española y la europea se deba a que hay muchos empleados trabajando sin que se contabilice a nivel oficial.

Por tanto, para hacer disminuir la cifra de paro, que es posible que nos esté afectando mucho más que el déficit a la hora de pedir crédito, no solo hay que hacer políticas que mejoren el ciclo de creación de empleo, sino que tenemos que hacer medidas que apoyen el trasvase de empleo de la economía sumergida a la oficial. Y dado que nuestro problema no es marginal, las respuestas políticas ante este problema tampoco deberían serlo. Pero de momento no se escucha nada sobre el tema por parte de ningún político…

La desaceleración llega hasta los BRIC

Nos sorprendemos de que en esta nueva crisis que se nos viene encima, los pesos pesados de la emergencia económica, AKA los BRIC (Brasil, Rusia, India y China), empiecen a resentirse económicamente.  También nos sorprendíamos cuando mientras todo occidente crecía en negativo los gigantes alcanzaban cifras más elevadas de lo que veremos nosotros en mucho tiempo.

La realidad es que, tomando el flujo económico de un sistema tan globalizado como un solo país, lo que está ocurriendo es, exactamente, lo que dictamina el manual (en serio, estoy harto de tanta sorpresa que dinamita aun más la profesión de economista).

De la misma forma por la que la depresión en el consumo de las familias de clase media y del sector público (la gran mayoría del sistema económico) socava el empleo y la producción creando el ciclo vicioso de la recesión, en el plano global solo hay que asociar a las familias con occidente y a los productores con los gigantes exportadores, como China.

China, siendo el gigante que es, sigo siendo una economía emergente simple y llanamente porque no tiene clase media, ni un consumo tan fuerte que haga que la demanda interna de su país sustente todo su crecimiento. Sin nosotros como demandantes externos, su potencialidad, aun manteniéndose, se ve mermada.

Posiblemente les sorprenda porque sigue habiendo muchos que ni siquiera aceptan las bases de la prima premisa, la del circulo vicioso y recesivo. Claro, si sigues pensando que esta no es una crisis de demanda, posiblemente no entiendas como países rebosantes de crédito y posibilidades no crecen como antes.

¿Están en problema los BRIC? Madre mía, claro que no. Vamos, muy crudo tiene que ponerse todo.

Y en Europa seguimos queriendo recapitalizar bancos. Que oye, no sé cuales serán las cuentas que se escondan detrás de los bancos, pero la verdad es que lo que echo de menos es un verdadero plan de estimulo y empleo. Zapatero hizo uno hace dos años, mal, pero al menos lo intentó. Ahora ni siquiera hablamos de eso. El dato de déficit justifica la austeridad y el dato de paro justifica la confianza a conseguir con la austeridad, pero no hacemos nada para justificar un plan de estímulo a corto plazo para España, Europa y, eventualmente, el mundo entero.

Pero eso sí, damos discursos y nos sorprendemos cuando todo cae más de lo previsto. ¿Pero que narices habías previsto?

Nos adentramos en el abismo recesivo… de nuevo

La desaceleración se convirtió en estancamiento y, rápidamente, evolucionó en recesión. No estoy hablando de 2007, no. Muy a mi pesar, a finales de 2011 debemos volver a hablar de lo que ya está siendo demostrado. Las políticas tomadas no son, ni mucho menos, las que se necesitaban.

Hoy salían nuevos datos del markit (adelantados) sobre Francia, Alemania y la zona euro. Los gráficos, datos o aproximaciones que los datos nos reportan son, a todas luces, un ahondamiento más profundo en el estancamiento por parte de los dos grandes países y de una nueva recesión para el resto de Europa.

Todo parece indicar que los datos de crecimiento y empleo del tercer trimestre van a ser desastrosos para todos los países de la zona euro. Lo cual perjudicará aun más seriamente la confianza que los inversores puedan tener en nuestro país.

Seguiremos informando.

Editamos: La bolsas se desploman.

Cuando los problemas de corto plazo afectan al largo plazo.

Muchas veces, a los agoreros del corto plazo, que creemos que se deben aplicar medidas contracíclicas que suavicen el ciclo, nos acusan de no tener una visión de largo plazo. No sé si también será el caso de los demás, pero si pongo énfasis en el corto plazo es por algo llamado histéresis.

La histéresis, en economía, se podría expresar como el efecto por el cual algunos efectos del corto plazo no desaparecen en el largo plazo. Dicho de otro modo, cuando un ciclo afecta a la tendencia. Dicho de otro modo (y no me pongo pesado), cuando algunos problemas generados por el corto plazo se mantienen a lo largo de mucho tiempo.

Uno de los ejemplos más claros es el de los parados de largo plazo. Por la crisis económica se han ido a la calle muchas personas, jóvenes, sí, pero también mayores de 50 años. Una vez que se acabe la crisis, dentro de dos, tres o cuatro años, muchos tendrán 60. Aun les faltarán 7 años para poder jubilarse (siempre y cuando no nos impongan otro alargamiento de la vida laboral), y mientras la economía empieza a crecer e iniciar su ciclo alcista, ¿qué perspectivas tienen de encontrar trabajo?

Desde un punto de vista clásico, homogéneo, las mismas que un joven. Desde un punto de vista real, bastantes menos. El ser despedidos en el corto plazo, va a incidir en ellos de manera muy profunda en el largo plazo, puesto que las posibilidades de reinvertir su situación no son las mismas en la siguiente fase del ciclo. ¿Por qué? Menor actualización de conocimientos, comparativa con las nuevas generaciones, poca valoración de la experiencia…

Claro, claro, estamos hablando, sobre todo, de problemas sociales. Mayor pobreza, marginalidad, economía sumergida, problemas que muchas veces se refuerzan a si mismos y cuya solución cuesta muchísimo más que su generación.

Y hay otro problema aun mayor. En España no sé como andará el tema, pero hoy salía publicado que el número de suicidios en Grecia ha aumentado un 40%. El problema de Grecia es muy grave, y ni siquiera oso compararlo al de España, pero nos da una pincelada de qué es lo que importa aquí. Hay que encontrar solución al problema de la escalada imparable de la prima de riesgo, ¿pero que hacemos con los ciudadanos, familias y trabajadores que van a sufrir a veces de una manera que muchos no podemos ni imaginar? ¿Cuánto nos preocupan estos suicidios? ¿Por qué no se hace nada realmente contra los problemas sociales?

Probablemente la perdida de la vida sea el ejemplo más extremo de histéresis. Porque ya es imposible que alguien vuelva a la vida, ni en el corto ni en el largo plazo.

Los amigos del largo plazo, el mundo perfecto y competente del libre mercado y la austeridad como virtud pública, no están ayudando a lo que más vale de nuestra sociedad, la vida humana.

Sobre la pobreza y su evolución.

Si en algo tiene que incidir el gobierno a la hora de paliar los efectos de la crisis, es en aquellos efectos de largo plazo que perduran como efecto de un corto plazo que acabará pasando.

No solo hay que hablar de desempleo que, en una situación mucho más boyante, acabará bajando, sino de los parados de larga duración, de las familias que entran en una espiral de exclusión y pobreza, de la degradación de infraestructuras y perdida del nivel de vida en pueblos que poco a poco van perdiendo cada vez más habitantes, etc.

Lo que traigo hoy es un simple gráfico, terriblemente sencillo pero esclarecedor.

La crisis no solo trae consigo un aumento de la prima de riesgo o bajadas continuadas del Ibex, patrimonios que se escapan, el desempleo poco a poco va calando sobre aquellas familias que por circunstancias casuales acaban engrosando la terrible lista de los que forman la pobreza.  Si bien esta definición no es más que la de un porcentaje sobre la renta media, lo que estamos viendo es una tendencia, un desnivel que, unido al aumento de desigualdad, nos dan un panorama que, puestos a crear políticas, impuestos y programas de estímulo, se debe cambiar.

Veremos como sigue en 2011 la evolución de la pobreza, pero desde luego no creo que vaya a bajar, ni mucho menos. Y mientras unos estiman necesario o no grabar patrimonios de más de un millón de euros, no podemos, aunque muchos quieran, echar la vista a otro lado en lo que respecta a este tema. Un tema mucho más serio, peligroso, difícil de resolver pero a la vez mucho más necesario, gratificante, ético y justo.

Habría que enseñarle a los políticos y grandes fortunas, que cuanto más pobre sea la población, menos consumirá sus productos, más tensión social se genera y que, por tanto, se incapacita el progreso social y económico.

Atendemos a las variables equivocadas

El lunes pasado estaba en Madrid cuando Lagarde (la presidenta del FMI) destapó la caja de Pandora anunciando la posible vuelta de la recesión de nuevo al público. Lo que más gracia me hizo fue el artículo que ese mismo día publicaba El Pais al respecto. Más pena que gracia cuando se ve que el mismo error se repite una y otra vez.

Cuando hablamos de la nueva recesión, o del agravamiento de la misma, los periódicos, las noticias y todos los medios de comunicación online se hacen eco, casi siempre, de los mismos datos, la evolución del Ibex, y la prima de riesgo. Ahí estaban, en el artículo, bien grandes los dos.

Claro que si el tema del que se intenta hablar es el crecimiento, no estaría de más que lo que se enseñara al público fueran los gráficos del crecimiento del último trimestre en Europa, o la tendencia de la actividad industrial y servicios. De la confianza empresarial, el coste laboral unitario… No sé, hay muchas variables que nos dan cuenta de la negativa tendencia de una crisis que se estanca y de una recuperación que no alcanzamos, y sin embargo, seguimos observando únicamente (y este es el problema, que sea un monopolio informativo) las variables financieras.

Claro, así es mucho más fácil vender la moto de que lo único necesario para salir de la crisis (una vez asociada únicamente al prestamos de dinero extranjero) es la confianza. El Dios de la confianza. El mito de la confianza. Así es mucho más fácil vender una necesidad de austeridad que sirva de vaselina para la próxima introducción de recortes de todo tipo, lo cuales llegarán, como ya está pasando, a sanidad y educación casi con total seguridad.

La gente asocia la crisis a los problemas derivados de la crisis, pero no tienen una consciencia completa y real de lo que está ocurriendo. Y la culpa es de los medios de comunicación.